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小心美元长期涨势被引燃,美元将在第四季度季

  来源: 中金网

FX168财经报社(香港)讯 周五(6月15日)欧市早盘,美元指数继续攀升,刷新今年高位至95.12水平,与此同时,非美货币多数承压走低,隔夜暴跌的欧元一蹶不振。

  美元似乎已经摆脱了熊市,至少现在是这样子。美元已经连涨三周,本周仍有可能继续录得上涨。分析师说,如果你相信历史模式的话,那么这可能只是第四季度反弹的开端。

欧洲央行周四(6月14日)承诺,在明年夏季前不会加息,也就是说至少一年的时间内将按兵不动。

  在9月早些时候,美元指数一度跌至2015年1月以来的最低水平91.002。自此以后,美元收复了部分失地,目前报93.56。和昨天相比几无变化,仍然交投在8月中旬以来的最高点附近。今年迄今为止,美元指数已经下跌了8.5%。

分析师表示,欧洲央行的言论令欧元周四遭受暴击,并有可能点燃美元长期涨势。

  技术分析师Callum Thomas在博客中写道,有迹象季节性因素显示美元正在聚集起一些第四季度增长势头。当然,季节性并不总是奏效,最好用其他指标一起确认。

尽管欧洲央行或多或少地符合市场参与者的预期,即制定一项逐步退出量化宽松计划的计划。欧元/美元随即的暴跌反映出欧洲央行行长德拉基领导的政策制定者所做出的承诺——至少在明年夏天之前将利率维持在超低水平。投资者曾预期2019年上半年采取行动。

  也就是说,美元趋向于在第四季度上涨,这和标普500指数走势模型类似。

ADM投资者服务国际的全球策略师Marc Ostwald称,这是“如何宣布量化宽松政策结束,并保持非常鸽派的姿态——这是德拉基的另一场巡回演出。”

  Thomas说,第四季度美元上涨的催化剂包括:国外投资者买进美国股票、美联储会议、盈利趋势和预测新一年状况的经济报告。

根据FactSet的数据,欧元/美元汇率创下自英国2016年6月脱欧以来的最大单日跌幅。与此同时,美元指数涨逾1.0%,至94.90水平。

  ADM Investor Services Internaional外汇汇率和新兴市场策略师Marc Ostwald还指出,去年最后三个月也看到了企业债券和美国政府债券发行的季节性上扬,这利好美元。

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  Ostwald说,就国债来说,这和税收流动有关。在一年的最后一个季度的税收流动比其他事件要少,这导致了下半年债券发行的增加。

(欧元/美元走势图 来源:zerohedge、FX168财经网)

  但许多市场参与者认为,说美元的反弹是“趋势性逆转”还为时过早,毕竟,回调并不是趋势,过去也不是未来的必要指向标。

值得注意的是,周四的走势可能是一个可以持续至少12个月的趋势开场。尽管预计美联储接下来将再加息两次,并在明年进一步加息,但欧洲央行只是确保在明年下半年不前不会采取行动。

  布朗兄弟哈里曼(BBH)货币战略全球主管Marc Chandler说,“事实上,在过去三年里,美元在第四季度都表现的相当不错。但长期而言一致性较低。”

10年期美债收益率与10年期德债收益率之间的利差周四扩大至252个基点,为欧元被采纳以来的最高水平。分析师表示,利差进一步扩大的前景为多头提供了更多的素材。

  Thomas 说,美联储仍然是混淆这一历史模式的一个因素。市场普遍预计美联储将在12月加息。然而有趣的是,在2015年12月,美联储近10年来首次加息,当时美元却表现不佳。

“尽管欧元/美元交易员似乎仍对美-德10年期国债收益差念念不忘,但美联储和欧洲央行的利率预期急剧扩大的幅度不应被过度使用,”Ostwald说。

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美联储在周三完成了第七次加息,利率区间目前处于1.75%至2%之间。长期以来,美元多头一直在鼓吹欧元区和美国之间的利差,但他们只是得到更多的弹药。

荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示,当欧洲央行开始提高利率时,利差将进一步利好美元,“我们继续认为美联储可能会在12月放弃加息,并将2018年加息限制在三次。不管怎样,到2019年9月,在政策正常化方面,欧洲央行仍明显落后于美联储。”

美联储的点图显示,政策制定者预计今年将有两次加息,2019年加息3次,而欧洲央行的主要贷款利率将维持在0%,直到明年夏季。

CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson指出,“在2019年底前,美联储预计2014年底以来加息12次,但我们仍不清楚欧洲央行、日本央行或者英国央行下一次升息是什么时候。利差继续扩大可能会成为未来几个月全球经济市场的逆风因素。”

另一个问题在于,最近油价不断上涨,预计将在未来几个月推高欧元区通胀。Intermarket Strategy的Ashraf Laidi在他的博客上表示,这可能会迫使“欧洲央行对预期更早影响汇率和收益率。”

校对:冷静

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